同比下滑8PA直营官网.1%

　　国信证券即日揭橥电子行业周报：台积电2Q25收入超指引上限，上调2025年收入预期增速。台积电2Q25收入300.7亿美元(YoY+44.4%，QoQ+17.8%)，超指引（284-292亿美元）上限，个中HPC营收环增14%，占比60%，IoT、智高手机营收辨别环增14%、7%，占比5%、27%，汽车营收环比基础持平；估计3Q25收入318-330亿美元（YoY35%-40%，QoQ6%-10%）。

　　台积电上调2025年收入增速预期，闭心半导体底部装备机会。过去一周上证上涨0.69%，电子上涨2.15%，子行业中元件上涨9.36%，半导体上涨0.42%。同期恒生科技、费城半导体上涨5.53%、0.64%。近期正在北美算力强势上涨的发动下，闭联照射链条成为闭键心境拉动点，特别是受益于ASIC趋向下收集架构的变动而带来明显增量的互换机及供职器物业链。与此同时，基于中美经贸讲和的向好态势，以及美国对越南等地闭税的落地，与AI端侧立异直接相干的消费电子迎来底部反弹，并正在工业富联、鹏鼎控股、东山周详等大市值标的上呈现了AI算力与端侧立异β共振的走势。一方面，台积电估计AI需求接连强劲，非AI需求温和苏醒，将年收入增速预期由25%独揽上调到30%独揽；另一方面，基于近期黄仁勋来华、中芯国际功绩会邻近、苹果新品备货启动，行业迎来稠密催化。咱们仍执意看好25年电子板块正在“宏观策略周期、物业库存周期、AI立异周期”共振下的“估值扩张”行情，一直推举工业富联、澜起科技、沪电股份、江海股份、鹏鼎控股、德明利、翱捷科技、华勤技艺、顺络电子、幼米集团。

　　台积电2Q25收入超指引上限，上调2025年收入预期增速。台积电2Q25收入300.7亿美元(YoY+44.4%，QoQ+17.8%)，超指引（284-292亿美元）上限，个中HPC营收环增14%，占比60%，IoT、智高手机营收辨别环增14%、7%，占比5%、27%，汽车营收环比基础持平；估计3Q25收入318-330亿美元（YoY35%-40%，QoQ6%-10%）。台积电估计AI需求接连强劲，非AI需求温和苏醒，并将2025年公司完全收入增速由之前的25%独揽上调到30%独揽。咱们以为，半导体景心胸较高，AI和国产化打修国内滋长空间，一直推举中芯国际、华虹半导体、澜起科技、长电科技、圣国股份、杰华特、思瑞浦等。高端PCB上游质料缺货，季度功绩希望接连高增。AI供职器和收集修筑对PCB的数据传输速率和坚固性请求极高，高频高速PCB及其上游的覆铜板、玻纤布求过于供。三菱化学5月已通告Low-CTE玻纤布缺货，闭联产物交期大幅拉长。目前，GB300即将正式量产，闭联企业功绩希望一直高增。AI算力对PCB的技艺请求高于以往，企业面对技艺立异和火速迭代的新寻事，这对技艺才华和照料才华均提出了极高请求。咱们一直推举PCB物业链：沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、东山周详等。

　　美国同意H20光复中国出口许可，算力物业链希望满盈受益。7月15日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋正在领受总台央视记者采访时通告：1）美国已同意H20芯片销往中国；2）英伟达将推出中国市集统统兼容的新GPU。同日AMD透露，美国商务部示知MI308产物的许可申请将进入审查次第；正在美国通告将同意出卖后，该公司准备重启向中国出口MI308芯片。咱们以为，闭联芯片出口局部消弭有利于国内算力基本措施修立，物业链闭联公司希望满盈受益，AI基修仍是需求确定性高增进的投资主线，提议接连闭心：工业富联、华勤技艺、沪电股份、龙芯中科、联思集团、立讯周详、晶晨股份等。

　　OpenAI揭橥通用ChatGPT智能体，KimiK2登顶开源模子榜首。OpenAI正在7月18日揭橥的ChatGPT Agent具备自决思量和作为的才华，可以主动从其技术库落选择适宜的器材，来告终各样繁杂义务。别的，月之暗面7月11日推出的Kimi K2正在国际巨子大模子排行榜LMArena中，成为环球排名第一的开源模子。K2总参数约1T（比较DeepSeekR1约671B），激活参数约32B，采用MoE架构。陪同大模子的接连迭代与升级，多模态、人为智能体、端侧利用希望慢慢告竣更优的行使体验，提议重心闭心端侧SoC物业链公司：翱捷科技、笑鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、炬芯科技、泰凌微、中科蓝讯、星宸科技、安凯微等。

　　瑞芯微揭橥端侧存算合封协收拾器，看好端侧存储计划迭代的增量机会。瑞芯微开拓者大会揭橥RK182X系列芯片，定位为端侧AI协收拾器。该系列芯片通过3D堆叠将存储与准备合封告竣近存准备，有用下降数据传输时延的同时可告竣百GB级其它带宽，揭橥的RK1820/1828辨别内置2.5/5GB DDR，支撑3B/7B模子，归纳本能上风明显，为端侧利用供给更好的硬件支柱。别的，三星、海力士亦针对端侧存储提出了VCS、VFO技艺，华国电推出CUBE计划，定造化内存封装技艺多点着花。随端侧AI兴盛，内存技艺从内存到封装多维度演进，有存储利用迎增量机会；提议闭心闭联公司兆易立异、北京君正、佰维存储、德明利、江波龙等。

　　2Q25电视面板出货量同比下滑，上半年电视面板大尺寸化趋向延续。据AVC，2Q25环球电视面板出货量6010万片，同比下滑7.8%，出货面积4420万平方米，同比下滑8.1%。二季度电视面板需求环比削弱，面板厂正在1-4月支撑较高稼动率，5-6月幼幅回落，2Q25均匀稼动率降至85%独揽。从出货尺寸

　　货量同比增进，1H25电视面板均匀尺寸同比增进0.3英寸至51.7英寸。咱们以为，正在体验了长时刻陆资厂商大领域扩张、环球物业重心的几度变迁之后，LCD的高世代演进趋向阻滞、比赛格式洗牌满盈，推举京东方A等。与此同时，LCD物业的振兴加强了国产电视品牌及ODM的出海比赛力，推举兆驰股份、康冠科技、传音控股等。

　　消费电子：蓝思科技、幼米集团、舜宇光学科技、沪电股份、立讯周详、鹏鼎控股、工业富联、福立旺、电连技艺、东睦股份、海康威视、传音控股、康冠科技、世华科技、视源股份、世运电途、水晶光电、东山周详、京东方A、景旺电子、永新光学

　　半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、澜起科技、笑鑫科技、长电科技、杰华特、圣国股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、期间电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳优秀、纳芯微

　　被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技、江海股份危急提示：下游需求不足预期；物业兴盛不足预期；行业比赛加剧。（国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖）

　　十分声明：以上实质(如有图片或视频亦网罗正在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并揭橥，本平台仅供给消息存储供职。

　　王晶回应为何不再与周星驰团结：有几部戏是正在将就周星驰，拍《千王之王2000》时两人分别已不行妥洽

　　官方回应“荒原求生”停赛：8人夺冠均分48万奖金，壮健题目景区卖力调节，自己及直系支属终生免费游七星山

　　《中国能源报》社有限公司官网官方账号，笃志能源行业报道的笔直媒体，是能源专业产经传媒平台。

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　　台积电上调2025年收入增速预期，闭心半导体底部装备机会。过去一周上证上涨0.69%，电子上涨2.15%，子行业中元件上涨9.36%，半导体上涨0.42%。同期恒生科技、费城半导体上涨5.53%、0.64%。近期正在北美算力强势上涨的发动下，闭联照射链条成为闭键心境拉动点，特别是受益于ASIC趋向下收集架构的变动而带来明显增量的互换机及供职器物业链。与此同时，基于中美经贸讲和的向好态势，以及美国对越南等地闭税的落地，与AI端侧立异直接相干的消费电子迎来底部反弹，并正在工业富联、鹏鼎控股、东山周详等大市值标的上呈现了AI算力与端侧立异β共振的走势。一方面，台积电估计AI需求接连强劲，非AI需求温和苏醒，将年收入增速预期由25%独揽上调到30%独揽；另一方面，基于近期黄仁勋来华、中芯国际功绩会邻近、苹果新品备货启动，行业迎来稠密催化。咱们仍执意看好25年电子板块正在“宏观策略周期、物业库存周期、AI立异周期”共振下的“估值扩张”行情，一直推举工业富联、澜起科技、沪电股份、江海股份、鹏鼎控股、德明利、翱捷科技、华勤技艺、顺络电子、幼米集团。

　　台积电2Q25收入超指引上限，上调2025年收入预期增速。台积电2Q25收入300.7亿美元(YoY+44.4%，QoQ+17.8%)，超指引（284-292亿美元）上限，个中HPC营收环增14%，占比60%，IoT、智高手机营收辨别环增14%、7%，占比5%、27%，汽车营收环比基础持平；估计3Q25收入318-330亿美元（YoY35%-40%，QoQ6%-10%）。台积电估计AI需求接连强劲，非AI需求温和苏醒，并将2025年公司完全收入增速由之前的25%独揽上调到30%独揽。咱们以为，半导体景心胸较高，AI和国产化打修国内滋长空间，一直推举中芯国际、华虹半导体、澜起科技、长电科技、圣国股份、杰华特、思瑞浦等。高端PCB上游质料缺货，季度功绩希望接连高增。AI供职器和收集修筑对PCB的数据传输速率和坚固性请求极高，高频高速PCB及其上游的覆铜板、玻纤布求过于供。三菱化学5月已通告Low-CTE玻纤布缺货，闭联产物交期大幅拉长。目前，GB300即将正式量产，闭联企业功绩希望一直高增。AI算力对PCB的技艺请求高于以往，企业面对技艺立异和火速迭代的新寻事，这对技艺才华和照料才华均提出了极高请求。咱们一直推举PCB物业链：沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、东山周详等。

　　美国同意H20光复中国出口许可，算力物业链希望满盈受益。7月15日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋正在领受总台央视记者采访时通告：1）美国已同意H20芯片销往中国；2）英伟达将推出中国市集统统兼容的新GPU。同日AMD透露，美国商务部示知MI308产物的许可申请将进入审查次第；正在美国通告将同意出卖后，该公司准备重启向中国出口MI308芯片。咱们以为，闭联芯片出口局部消弭有利于国内算力基本措施修立，物业链闭联公司希望满盈受益，AI基修仍是需求确定性高增进的投资主线，提议接连闭心：工业富联、华勤技艺、沪电股份、龙芯中科、联思集团、立讯周详、晶晨股份等。

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　　半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技、德明利、澜起科技、笑鑫科技、长电科技、杰华特、圣国股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、华虹半导体、新洁能、晶晨股份、龙芯中科、艾为电子、晶丰明源、赛微电子、江波龙、扬杰科技、斯达半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、期间电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微、天岳优秀、纳芯微

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